如果你能把这些所有各类的资产，你能用一种办法把它们的风险调到当中这个位置，调到这样的水平之下，各类资产在风险调整之后，它们的回报大概差不多，这是基本一个原理。

云锋金融制图，仅供示意

我不想告诉你精确的事实，我这里讨论的是逻辑、理性和常识。就一般规律而言，如果把风险调到相同的水平大概会怎么做？我会少放一点钱来降低风险，通过加杠杆，或延长债券的久期，来提高风险。很多人觉得杠杆是不好的，其实不然。

杠杆是一种工具。

比如说锯子，要是盖房子的话它是很好的工具，要是拿来砍树的话是很坏的工具。如果你能把各类资产的风险调到同样的水平，它的回报一定差不多。这个发现很重要。你在构建一个投资组合的时候，你可以有足够的各类资产，构建一个风险均衡的配置。

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