私募行业上半年总结与下半年趋势(11) 来源：私募云通（www.fofp

在二级市场风格明显转向价值的背景下，遵循价值投资的私募公司有望取得长期业绩回报，而一些单纯依靠炒概念、炒故事博取短期收益的私募公司，则可能无法取得长期稳定可持续的业绩，这部分公司便会逐渐被市场所淘汰。

另一方面，外资也在不断进入中国市场。投资风格的转变与外资私募的进入相当于对私募行业的一次供给侧冲击，是市场出清和行业集中度提升的过程，最终带来强者恒强的马太效应。因此，未来的私募行业可能呈现这样的格局：内资外资并存，内资为主；大规模小规模并存，大规模为主；价值理念其他理念并存，价值理念为主。实际上，这正是以美国为代表的发达私募市场的行业格局情况。

私募证券基金行业两极分化极为严重，市场资金偏好老牌、业绩稳健的大私募，会将继续进化下去。

2018年私募基金行业将蓬勃发展。同时，受IPO绿色通道政策的影响，私募股权类规模增长会更快。目前整个行业仍处于规范的过程之中，因此各种严厉的监管政策不断出台。由于部分政策没有实践的先例，在监管过程中难免会出现少数限制性政策对行业发展不利的情况，投资者应该相信监管层有能力对此作出相应的调整。事实上，中国金融业发展多年，之前管理相对宽松，导致乱象丛生，到现阶段的规范化管理制度一旦完善，私募基金行业必将迎来一个新的黄金发展阶段。