【FICC工作笔记】2017年12月29日星期五编者语：【FICC每日播报】专栏由巴曙松

编者语：

【FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理，从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读，旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。

文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）

【重要事件和经济数据】

重要事件：2018年起支付机构客户备付金集中交存比例将由现行20%左右提高至50%左右。本次调整已充分考虑了春节前现金投放等季节性因素的影响，在现行制度的基础上，对提高交存比例的过程采取分步实施稳妥推进。2018年1月仍执行现行集中交存比例20%，2月至4月按每月10%逐月提高，至2018年4月才将集中交存比例调整到50%左右。同时，人民银行也将根据具体情况灵活开展公开市场操作，对冲支付机构客户备付金集中交存比例调整的影响，维护银行体系流动性合理稳定。经济数据：德国12月CPI同比初值 1.7%，预期 1.5%，前值 1.8%。德国12月CPI环比初值 0.6%，预期 0.5%，前值 0.3%。德国12月调和CPI同比初值 1.6%，预期 1.4%，前值 1.8%。德国12月调和CPI环比初值 0.8%，预期 0.6%，前值 0.3%。

【资金面】

周五央行公开市场继续暂停操作，有500 亿逆回购到期，当天回笼 500 亿元。今日为年末最后一个工作日，本币交易系统延长交易服务时间至18：30，早盘，跨年期限资金全面紧张，各期限品种需求堆积，供给稀少，价格高企；午盘过后，资金面边际改善，非银机构陆续高价平盘，银行机构限价内融出依旧稀缺，众机构勉强平盘。截止收盘，隔夜加权利率3.57%，较昨日上行80bp，7 天加权利率 5.41%，较昨日下行152bp。回购成交总量大幅回落，成交总量13974 亿元。

【一级市场】

周五上午发行3个月贴现国债，加权利率为3.76%，边际利率为3.89%，全场倍数为2.52，边际倍数为1.08。

信用一级方面，17苏州高新SCP004，边际5.7%，经客户沟通确认，取消发行，待元旦后第一周择机重新发行。

公司债/企业债方面，周五公司债发行17启迪控股非公开，3+2年，中诚信证券AA+/AA+，国企，6.8%；发行17南通高新技术非公开，2+1年，中诚信国际AA，6.96%；周四发行的17南京高精传动小公募，3+2年，中诚信证券AA/AA，7.5%。周五企业债发行17兰轨道债，AA+/AA，5+5+5年，6.5。

【二级市场】

今日利率债收益率整体小幅下行。截止日终，除个别期限外，SKY整体波动1-3BP；国开债收益率曲线整体波动1-2BP，农发行债、进出口行债收益率曲线整体波动1-2BP。具体来看，SKY_3M受179960带动下行5BP至3.94%；SKY_1Y稳定在3.79%；SKY_3Y受170023带动下行3BP至3.78%；SKY_5Y受170021带动稳定在3.84%；SKY_7Y受170027带动下行2BP至3.9%；SKY_10Y受170025带动稳定在3.88%；30年期国债收益率稳定在4.37%。国开债曲线整体小幅下行，3年期170209带动稳定在4.79%；5年期170212带动下行2BP至4.81%；10年期170215带动下行2BP至4.82%。农发行债曲线整体下行，3年期受170411带动下行1BP至4.8%。进出口行债曲线整体下行，10年期受170303带动下行1BP至4.99%。

利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线短端平均上涨1个点，长端平均下跌1个点；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端保持平稳，长端平均下跌1个点。

今日中短期票据曲线短端明显回落，中长端小幅波动。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）1M下行29BP至5.32%，3M期限收益率稳定于5.19%，6M期限收益率下行5BP至5.13%，1年期收益率下行2BP至5.22%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率稳定于5.29%，5年期收益率下行1BP至5.42%。城投债曲线整体微幅波动。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）1M期限下行29BP至5.57%，3Y稳定在5.41%，5Y稳定在5.53%的水平。中债城投债收益率曲线（AA2）3年期上行2BP至6.15%，5年期稳定在6.33%的水平。

【理财产品】

今日起发行的理财产品共233支，保本型产42支，非保本型产品191支，预期收益4以上的163支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行3个月：5.10，全国性股份制银行3个月：5.25，城商行3个月：4.92，外资行3个月：4.53。

【外汇市场】

周五，美元指数欧洲市场开盘大幅下跌，英镑兑美元及欧元兑美元明显上涨，伴随美国投资者抛售美元，涌向欧元以享受欧元区经济复苏带来的好处，2018年欧元兑美元汇率可能继续上涨；人民币兑美元即期汇率较上日大幅上涨，在岸人民币2017年累计上涨6.72%，为九年来最大年度涨幅。12月29日，人民币兑美元今日中间价上行70个基点，达到6.5342；人民币兑美元即期闭市时报6.512，较上一交易日上行228个基点；截至北京时间18点，美元指数报于92.35，较前一收盘价下跌0.32%；欧元兑美元上行0.32%，报1.1981；英镑兑美元上行0.44%，报1.3502；美元兑日元下行0.27%，报112.57；澳元兑美元上行0.24%，报0.7813。

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