突发大利好，除了大金融，你必须了解的板块此次定向降准覆盖面及普惠性大

作者简介：

黄聪海，中信建投证券金牌投资顾问

执业证书编号：S1440615100004

擅长技术择时和基本面逻辑分析。投资理念：市场是一个变化的市场，深刻理解投资中的变与不变，利用科学的数据分析及时发现市场的变化，顺应市场逻辑，实现择时，择股，风险控制。操作风格方面，注重市场的技术择时和个股基本面逻辑分析，波段操作，稳中求进。

目前负责产品：《价值掘金》

此次定向降准覆盖面及普惠性大，释放流动性有望有效加快贷款审批节奏，恰好对融资依赖性强的 PPP 园林类公司有望显著受益。而从银行等金融机构的角度看，在今年地方政府投融资平台贷收缩情况下，合规 PPP 项目有望成为重要的基建贷款替代投向。

央行9月30日一则定向降准的消息刷爆国内各大新闻头条，这一条劲爆消息首先点燃了隔岸的香港股市，在“银、证、保”三大权重板块的带领下，恒生指数一举创下了10年新高。10月9日我们的A股直接高开站上3400点，略有遗憾的是大金融板块来了个低走，3400点得而复失。本篇文章我们不讨论近几天受到热议的大金融板块，其实此次定向降准覆盖面及普惠性大，释放流动性有望有效加快贷款审批节奏，恰好对融资依赖性强的 PPP 园林类公司有望显著受益。而从银行等金融机构的角度看，在今年地方政府投融资平台贷收缩情况下，合规 PPP 项目有望成为重要的基建贷款替代投向。

首先我们来看看什么是“PPP”模式。简单来说，PPP是一种新型的项目融资模式。项目PPP融资是以项目为主体的融资活动，是项目融资的一种实现形式，PPP融资模式可以使民营资本更多地参与到项目中，以提高效率，降低风险。

除了此次“央妈”的突降利好，其实为了鼓励推广PPP模式的应用，中央及各部门出台了大量的政策及措施，相关部门多次发文强调PPP模式的规范。拿近期来说：9月29日河南发布《关于开展支持PPP项目资产证券化通知》，明确将积极推动PPP项目开展资产证券化；10 月 2 日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《国家生态文明试验区（江西）实施方案》和《国家生态文明试验区（贵州）实施方案》等等，笔者不在此一一列举。截止 17 年上半年，全国生态建设和环境保护类 PPP 入库项目 825 个，位列入库各行业前五；项目落地 151 个，位居各行业前三，显示了政府对生态文明建设的大力支持。

众所周知，A股有很强的政策属性。其一，PPP模式有了各种政策的密集加码；其二：近一年的一个重要主线就是“业绩”炒作，这一点PPP模式的公司表现也没有让市场失望,特别是相对弹性更大的园林公司。根据中泰证券统计，PPP 园林龙头公司板块性平均约 70%的盈利增长趋势已十分明确，同时龙头公司亦已录得平均翻倍的订单增速，预计明年板块还将有平均 50%以上的盈利增速。从相关公司三季度业绩预告来看：棕榈股份三季度业绩预告增速高达 110%~160%；岭南园林 70%~100%；东方园林 50%~80%；美晨科技 50.44%~79.71%。

标的方面，新时代证券推荐最受益 PPP 政策的园林 PPP 板块，重点标的为“三黑三白”（蒙草生态、铁汉生态、东方园林、岭南园林、棕榈股份、美晨科技）；

中泰证券则重点推荐龙元建设、东方园林、铁汉生态、中国建筑、葛洲坝；

国泰君安推荐九九归一组合：东方园林、铁汉生态、龙元建设、中国铁建、中国建筑、山东路桥、美晨科技、美尚生态、苏交科。

其他机构推荐的标的也大同小异，不在此一一列举。古人云：天时、地利、人和。投资又何尝不是？“顺势而为，方为‘立市之道’。”当然，笔者在这里也要给大家提示一下风险，若接下来固定资产投资下滑，PPP 项目落地不及预期等，这对于该板块将构成较大的打击。“一颗红心，两手准备”，祝愿各位投资者在今年最后的两个月投资顺利！

文中涉及个股均来自公开研究报告，不作为投资依据。股市有风险，投资需谨慎。

资料来源：wind资讯、凤凰网、新时代证券、国泰君安、中泰证券

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