现在很多海外基金都在做多长端的利率债，同时做多短端的信用债，短端信用债利息比较高，我们可以吃息，长端的利率债存在资本利得的机会。

您的第二个问题，国内债市流动性出现问题的情况下，是否会带来中资机构抛售美元债换取流动性？这我觉得倒不用太担心，银行间市场的流动性还是不错的，我们可以看到银行间市场的拆借利率还是不断在下行。说明金融机构并不缺钱，整个基础货币还是比较充裕。现在超额准备金率是1.7%左右，是历史上一个比较高的水平。我们也看到很多中资机构在国内融不到钱，今年去海外去融资，那么他们可能由于信用情况不太好，在海外也融不到钱，其实这并不会导致中资美元债进一步承压，只是这些企业如果真的融不到钱，信用资质不好的话，他们存量债券可能会受一些影响。

 

问：1.请问中国概念美元债是一种什么信用级别的债券？有哪些系统性和非系统性风险？

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