美联储加息会导致我们房价真正下跌吗？在理想模型中

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在理想模型中，美联储持续加息，资金外流，楼市购买力减弱，房价缺乏支撑，击鼓传花无法继续，砰！砰！砰！

但在实践过程中却并不一定，就好比特朗普打贸易战，我们就直接服软就行了，干嘛还要和他硬刚。美联储加息，我们就得一定被牵着鼻子走吗？答案是否定的。

美联储加息肯定是有影响的，但我们有自己的调性，我们当前最主要的工作是经济转型升级，特别是实体经济正处于深度调整过程中，传统产业式微，新兴产业还需要时间来承当重任，加息是有危险的。

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美联储加息，我们的动作也并不慢。

3月22日当天凌晨，美国联邦储备委员会宣布加息25个基点，将联邦基金目标利率区间上调至1.50%至1.75%。这是今年美联储首次加息，也是2015年12月以来的第六次加息。同一天中国央行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作，中标利率小幅上行5个基点至2.55%。这个利率上调是商业银行融资成本上升（商业银行向央行借钱），而且上升幅度很小。

以上回应了市场预期，目的就达到了，但利率上行微乎其微。

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但是还有个问题没解决，如果从2015年算起，美联储已经累积加息6次，仅在今年，美联储还有3至4次加息，中美利差在不断扩大，这个事实谁都能看得到，怎么办？

当然是管制了。

大企业不能随便走出国门投资，只能投资特定有利于我们的行业，比如高兴技术产业，什么酒店资产，影视业、球队，坚决不能买，看看现在的万达、安邦和海航。普通人兑换外币也不那么轻松，2015年开始，我们央行提出“有管理的可自由兑换”，自己体会吧。

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新行长上来后，3月的高层发展论坛

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其实总结起来无非一个关键词：不能发生系统性金融风险。金融业和房地产最为重要。

管制如果不能对冲，加息也是有可能的，但绝不会美国加一次中国就加一次。

因为一旦发生系统性金融风险，难保不出现类似当年日本和俄罗斯的情况。日本当年房地产萧条，苏联当初的休克疗法，代价太大。这种事情不能在中国上演。

再来说说房贷利率利率。只要基准利率不上调，房贷利率上调，加息带来的压力就小得多。因为楼市已经过了大规模高速增长期，新增购房者房贷成本的增加，相对于庞大的存量“房奴”，仍然很小。而且这些人的杠杆比早些年的购房者要低，所以总体风险并不大。

房贷利率的上调，理论上对购买力形成压制，但你看今年的市场情况。一个很重要的原因是首付比例被压制了。开发商要全款，政府说，必须刚需先买，必须接受3成首付。对于刚需来说，是每个月增加几百块钱利息威胁更大，还是首付突然多了几十万上百万威胁更大？

当前房贷利率虽然在上涨，当仍处于历史较低水平。

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在较低水平中，房贷利率上调只会带来一定程度的量变，并不会带来质变。

在这个过程中，你们不知道的是，当那些认为房贷利率上调，房价会跌的人停止买房的时候，反而果断进场的人反而能因为买到房而赚取阶段性差价。这是由不同人对楼市预期判断所带来的。

文/ 股海安安