爱奇艺IPO，百度或成最大赢家？视频网站路在何方 2月28日

《爱奇艺IPO，百度或成最大赢家？视频网站路在何方》，傻大方资讯编辑整理。我们不生产头条，我们只是社会头条新闻的搬运工！健康摘要： 2018年，看中国商场，竞争的狼烟已经四起！

正文开始：

2月

日，爱奇艺正式向美国证券交易委员会提交招股说明书。

3月17日，爱奇艺更新了招股书。此后据媒体报道，爱奇艺开始就

亿美元规模的美国

IPO

进行路演。

爱奇艺的“美国梦”也将这个国内最大的视频网站的运转“秘密”公诸于世。

那些年，百度与爱奇艺

自爱奇艺成立，就与百度难舍难分。而在美IPO后，目前占股近七成的百度仍将是爱奇艺的最大股东。

百度投资爱奇艺的初衷，与李彦宏当时提出的“中间页”战略密切相关，所谓的中间页，就是指网站在流量分发路径中处于百度搜索到最终服务之间的中间位置。

简单来说，搜索百科，进入百度百科；搜机票，进入去哪儿；搜问答，进入百度知道。相应地，

搜索视频，会进入爱奇艺，而不是优酷、土豆。

而目前，

爱奇艺与百度之间已形成业务协同，

主要是为用户提供互补的内容产品，以及对彼此服务的交叉销售。其中，百度向爱奇艺提供了技术、基础设施和财务支持。双方还在人工智能技术、用户流量和基础设施共享方面有着密切合作。

对于百度而言，成功分拆爱奇艺并将其送上资本市场，将会大大降低给爱奇艺输血带来的内容成本。

此外，从短期来看，爱奇艺的上市将会利好百度的股价走高，可能很快突破千亿美元。

爱奇艺作为网络视频公司，目前在中国市场已经处于领先地位，每天有1.2亿活跃用户平均观看近两个小时的内容。而在美国上市，也是众望所归。

在美国，内容付费是大势所趋，也已经有大批内容类企业上市。很多美国投资者之前已经错过了和爱奇艺类似的美国流媒体上市公司

Netflix

，对于投资者们来说，

现在的爱奇艺可能是一个新的好机会，让他们有机会在投资组合中增加一个与

Netflix

同类型的潜力股。

新互联网时代：流量为王

除了爱奇艺，Bilibili也位于拟在美国上市之列，估值超

亿美元。

为何这些看似烧钱，甚至盈利模式不清晰的公司能够成为资本的“香饽饽”？

流量。

现在互联网的流量已经不单纯是注册用户、日均活跃用户了，用户的潜在价值往往与用户粘性、付费意愿和能力挂钩。

爱奇艺招股说明书显示，截至2017年第四季度，爱奇艺移动端

DAU

（日均活跃人数）为

1.26

亿；

端则为

5370

万人。此外，爱奇艺整体月活呈上升趋势。

从最直观的付费用户规模来看，截止到2018年

月底，爱奇艺付费会员规模达

6010

万，较

2017

年的

5080

万增长

18.31%

。

来源：爱奇艺IPO招股书、长江证券

而

2017

年，爱奇艺的会员服务收入比重提升至

37.61%

，近三年的复合增长率达到

156.04%

，会员付费也是爱奇艺高速增长的核心动力。

虽然付费对用户会有一定程度的“牵绊”，引导用户形成使用习惯，但是用户往往选择购买月度会员，这样，

一个月过去后，用户很容易被新的内容吸引到另外一个平台。

成也萧何，败也萧何

在收入一片蓬勃发展的背后，也伴随着内容投入规模的扩大。2017年，

爱奇艺内容成本达到

126.17

亿元，在营收中占比
72.6%。

爱奇艺表示，2018

年仍将继续加大版权采购，自制内容投入力度也将持续增加。截止到

2017

年底，

爱奇艺未来几年采购许可版权的承诺已高达165亿元，其中

2018

年至少为

61.46

亿元。

俗话说，舍不得孩子套不着狼，爱奇艺花大价钱购买头部IP，的确吸引了大量用户。

2018年的《偶像练习生》、《热血街舞团》等重磅作品可谓是如日中天，引起了网络上大范围的讨论和关注。

但残酷的是，爱奇艺花大价钱买来的各种头部

IP
，未必能给平台带来“忠诚”用户。

举例来说，爱奇艺和优酷最近双双推出的与街舞有关的综艺，爱奇艺邀请了陈伟霆、鹿晗、王嘉尔等当红明星作为导师，吸引了一大批粉丝的关注。

优酷则邀请了易烊千玺、黄子韬等明星参与。但是作为观众，可能是去看喜爱的明星，或者只是对街舞这个品类感兴趣。对于平台，并不会有特殊的偏爱。

所以，最终会员收入的爆发只增加了视频网站的变现能力，但由于粘性依然缺乏，最终受益方是掌握流量的内容方。

写在最后

爱奇艺的赴美上市，能够带来更多的资金，也为其引入更多头部IP提供支持。这也在某种程度上说明，内容为王的时代已经来临，各大视频网站对内容的抢夺进入白热化阶段。

而能否在产品优化、智能推荐、社区建立等方面弯道超车，相信各大网站也会有新的思考。

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