任志强：10年来房价一分钱没涨只因货币贬值！华远地产股份有限公司董事长任志强

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华远地产股份有限公司董事长任志强曾在论坛上表示，你们可以做一个分析，这十年过程中我们货币涨了多少倍?五到六倍。房价是多少倍?五到六倍。换句话说，房子一分钱没有涨。因为货币贬值了，按照购买力平价来讲，应该是没有涨。

房价上涨很多是因为货币贬值的，就一般言论下这种说法是可以成立的。

但必须强调，这不严谨，不能直接当做经济结论来用。在然后房价上涨和货币贬值并不冲突，两者可以同时存在，至于其中比例，难以测算。

首先一个基本概念，不能仅仅用现在的房价直接对比过去的房价得出涨幅。

举个例子容易明白，大哥大，刚刚出来几万块，现在100块的手机比过去的大哥大好多了。但这些手机价格是100而不是十万。因为生产力发生了巨大变化。

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房子生产力提升当然没这么夸张，但也提升不小。

在一个非常重要的概念，那就是土地，现代的高层建筑某种意义上是没有土地的，北上广500万甚至更高价格买的100多平米高层建筑，以为自己的房子土地很值钱。但实际分到十层，二十层，每户土地几平米。这也是完全不能和过去相比的。

某种意义上过去的房价要和现在的拆迁价格比，而实际上拆迁，开发商仍旧是要赚钱。

所以这里如果考虑房地产生产力提升，土地价值大幅稀释，如果还考虑可能普遍存在的质量问题。

近十年房价上涨远不止5倍，可能是八倍十倍甚至更多，越往以前的价格看，涨幅越惊人。核心城市土地价值比之早期更是可以有百倍千倍的涨幅。然而看看我们的工资涨幅，只能笑笑。

改革开放三十多年中国巨大的国际贸易量，在强制换汇下机制下导致人民币大规模超发。以美元为锚的结果就是人民币被迫升值，形成双重的流动性输入，在外贸企业后来成为巨大的融资平台后，资金都跑去了房地产市场——当然，后来又去了高利贷市场。

对于一个私底下可以在货币内生理论上和经济学家侃侃而谈的任总而言，这些基础的不能在基础的经济学原理，我相信他是十分了解的。所以，我认为任总完全意识到了现阶段房地产面临的风险——短期利率超过长期利率几乎呈常态化，这也正是07年美国房地产崩溃之前的利率曲线征兆。

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所以，在房地产明显下滑之前，任总(以及任何地产大佬)恐怕是不会出现唱空论调的，他们只会用各个方式表示：地产仍是安全性资本投资的最好标的，没有之一——这是完全可以理解的，哪一行不是自卖自夸，难道还自己给自己拆台不成?

不过，在土地财政没有得到根本性改变之前，相信任总们是不会太过忧虑的。但是，我相信，一旦信贷市场和利率发生逆变，没有任何力量可以阻碍市场纠偏，具体可以参照90年代的日本房地产泡沫。

我现在真的很难想象，在现在这样一个贵钱时代，地产项目利率动辄近20%，银团贷款处处碰壁的情况下，中国地产还能保持多久的活力，看来只有让时间让证明一切吧……

任志强：10年来房价一分钱没涨 只因货币贬值！