万亿美元市值，十年涨15倍，美国零售巨头是怎样炼成的？ 01 踏上万亿美元市值可以说是所有企业

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踏上万亿美元市值可以说是所有企业的梦想，而谁会是历史上第一个万亿美元户一直都是市场关注的焦点。

就目前的市值来看，苹果是最接近这个宏伟里程碑的公司。但是，著名研究公司GBH Insights的研究主管丹尼尔最近在一份报告中称，亚马逊当前公司战略前景大好，或将超越苹果成为首个率先突破万亿美元市值的巨头。

2008年以来，苹果股价上涨了9倍多，现在市值8879亿美元，同期亚马逊上涨了15倍多，现在市值7229亿美元。单从这一数据来看，亚马逊市值超越苹果指日可待。

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提起亚马逊，很多人都会将其与沃尔玛比较，虽然它们都是零售起家，但是从本质上来说它们完全不一样：沃尔玛是一家正在向新零售转型的传统零售企业，亚马逊是一家雄心蓬勃的互联网科技企业。

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过去10多年里，沃尔玛股价仅上涨近2倍，亚马逊上涨15倍。

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不仅仅因为亚马逊作为一个科技企业在不断的创新，其业务的高增长率也是市场愿意为其高达240多倍的TTM市盈率持续买单的原因之一。

单就零售业务而言，目前亚马逊占全美线上销售的34%以上，华尔街著名投资银行和资产管理公司Needham曾发表研究报告称，在2021年亚马逊这一比例将增长至50%。

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资料来源：Needham

当前沃尔玛电商对收入贡献为3%左右，对四季度收入贡献约40亿美元，而亚马逊电商四季度则贡献了350亿美元，贡献了近58%的收入。

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在亚马逊不断侵蚀线上市场份额，成为线上零售的霸主的时候，伴随的是众多传统零售连锁巨头的衰败。尽管近年来，众多企业都加入同时布局线上和线上市场的行列，但是目前它们的收入贡献和市场份额跟亚马逊相比，就如同九牛一毛。

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亚马逊铁蹄之下，那些美国传统零售巨头们现状到底如何呢？

下面一张图完美展示了美国零售行业过去10年多时间里的交替变化：

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资料来源：Visual Capitalist

这一张图的数据截止2016年年底，是美国主要上市零售巨头的市值对比图。

一年多之后的今天，亚马逊的市值已经飙升至7229亿美元，增长了一倍多，高达3670亿美元，而传统零售之王的沃尔玛为2638亿美元，仅增长24%，即514亿美元。

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图中的其他企业沉浮不一，但是整体看来，它们有些力不从心。尤其是亚马逊霸主地位已经形成，以Prime会员等绑定的用户粘性开始确定，短时间内要想撼动其地位难如上青天。

反观国内，在淘宝、天猫、京东等巨头的围追堵截之下，唯品会、聚美优品这样本身就电商起家的参与者慢慢开始优势逐渐消失，聚美一蹶不振的股价便是最好的说明，而唯品会在压力之下加入腾讯、京东阵营，股价终于开始出现反弹，再次说明了择机「傍大腿」确为明智之举。或许，除了与巨头们拼一个头破血流，选择与它们合作、优势互补、业务协同是一个更好的方向。

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行情来源：富途证券（唯品会股价日K线）

当然美国连锁零售不全都败给了亚马逊，如富途资讯此前提到过的一家会员制连锁零售商好市多，就在沃尔玛和亚马逊之外，寻找到了自己生存之道。自2009年以来，好市多的股价最高涨幅逾15倍

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。（详情阅读：这只零售股竟然比亚马逊还赚得多？）

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我们一直都在说电商，可是亚马逊绝对不只是一个电商企业。

先来简单回顾一下亚马逊最近的一些动作：

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进军线下无人超市：
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今年1月亚马逊开设了第一家无人超市Amazon Go，报道称亚马逊计划今年增开多达6间的无人超市；
布局家居智能板块：
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自家的Amazon Echo音箱和Alexa语音助手不断在攻占更多市场的同时，亚马逊最近还正在收购了一家智能门铃制造商Ring，收购价达10亿美元，据悉这将是亚马逊史上数额最大的一笔收购。
此外，去年底亚马逊还收购了一家制造安全摄像头和智能门铃的初创企业Blink；
进一步优化电商业务：
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为了将商品更快送到客户手中，亚马逊正在测试自营的第三方卖家送货服务；为了减少自家仓库压力以及节省运输成本，亚马逊正在测试新项目FBA Onsite，据称卖家最多可节省85%运费，而这些都将有利于刺激亚马逊平台的销售；
增加视频内容支出，扩张国际市场：
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亚马逊首席财务官Brian Olsavsky表示，视频内容的参与度很高，未来将进一步增加视频内容的支出。
亚马逊虽然在海外付费视频领域起步晚于Netflix，但是增速却很快，富途资讯此前提到过，在2017年三季度亚马逊在英国市场同比增51%，Netflix为23%。（更多详情：在全球第五大视频付费市场，奈飞和亚马逊的战况如何?）
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云服务：四季度营收增速最快、运营利润贡献最大，以8%的净销售额占比，贡献了64%的运营利润。
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亚马逊目前是全球排名第一的云计算服务提供商，表示将继续投资AWS基础设施、以及销售和技术团队；此外亚马逊正在开发AI 芯片，并将用于Echo，以后或将自主研发针对亚马逊云计算数据中心的AI芯片。

所有的这一切只是在不断的告诉我们，亚马逊的未来充满了想象力。

但是风云变幻、行情难料是资本市场的最大的魅力，在如此高的市盈率之下，未来亚马逊能否在保持高增长的同时持续给投资者以惊喜，是需要长期密切关注的。此外，京东和阿里巴巴也开始紧锣密鼓布局海外市场，来自中国两大电商科技巨头的威胁也不容小觑。（文/吴冬霞）

风险提示

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