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狗年伊始，A股市场在众望所归中迎来了开门红，沪指高开高走，收复3200整数关口，直逼年线压力，创业板指和上证50均有小幅反弹，各概念板块几乎全线收红，仅有不到200只个股收绿，市场赚钱效应非常好，这也给新年行情留下了无限的憧憬。

虽然市场是“万紫千红”，

但今天的上攻主要是节前避险资金回流、踏空资金入场所带来的普涨效应，市场并没有形成很明确的主线，题材非常分散，不易把握。

同时，今天量能也是严重不足，两市成交额刚过3000亿，一方面是由于投资者还未全部回归，另一方面则是市场的做多氛围并没想象中浓烈，这也给之后市场的走势埋下了隐患。

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老K认为，

虽然外围股市大跌、资管强行平仓、上市公司年报爆雷这三大风险都得到一定程度的释放，但并不能完全忽略。

市场的内部风险算是基本尘埃落定，节前一轮大回调后，资管强平的压力会比较有限，而且监管也开始注重这方面风险，后市很难掀起较大波澜；上市公司年报预报也全部结束，接下来的年报相对于预报的偏差也不会太大，这方面风险也可以忽略，但相对于内部风险，外部风险不可忽视。

美股虽然在A股休市期间欣欣向荣，但就在A股要开市的前一天，也就是昨晚，美股尾盘突然跳水，虽没给今天的A股带来较大的负面影响，但也侧面反应出美股并没有想象中那么牢固。

如果美股在万亿基建利好的刺激下反弹不能创新高，高点出现下滑，那么从技术上而言，中期形成双顶形态后，后市会有一轮较大幅度的回调，届时会对全球市场造成新一轮的冲击，对于A股市场也会产生一定的负面影响。

不过

在市场只存在外部风险的情况下，短期内市场的赚钱效应相较于节前会有很大的改观，但具体会涨多久涨多高，是否继续普涨，则要观察量能的跟进，在量能还没有达到一定的规模时，市场就会出现分化。

比如今天普涨行情下，不仅芯片、区块链等主题概念纷纷走高，海南、雄安等地域板块也是相继发力，同时金融股、消费股、周期股等蓝筹板块也是不甘落后。个股普涨，但两市成交额仅仅刚过3000亿，结果就是出不来出现。如果后市量能继续跟进不足，而市场必须出主线，必然就会造成原本不多的场内资金过度分散，之后出现分化也会是必然。

如果量能足，后市普涨好说；但如果量能不足，市场出现分化，那么主线在何方？

市场分化的结果无非有两种，一种是延续监管去年强调的价值投资方向，另一种是在市场情绪回暖时，带动的主题投资方向。这两者当中，

老K认为短期市场会以主题投资方向为主线，但中长期上，价值投资依旧是贯穿市场的主线，操作上就可以根据这个原则进行，中线上可以继续持有蓝筹，短线上则多关注主题投资的炒作机会。

经历过大跌后，题材股是市场聚集人气的关键，而且市场人气越旺，可炒作的题材就越多。比如今天，只要是个炒作点，就有资金追捧，连乐视网、保千里都涨停了，还有什么是不能炒的？据说贾老板的法拉利未来在美国融了15亿美元，今天广大的投资者一起为贾老板的“梦想”窒息了。

除了这类单纯的炒作方向，今天市场上大涨的题材股都是有迹可循的。比如海南、雄安、自贸港等地图概念，炒作点是即将召开的两会；比如芯片、人工智能、区块链等科技股，炒作点是中小盘股反攻；再比如酒店餐饮、运输服务、传媒等，炒的是春节期间的旅游收入和票房。

这么多主题投资方向，哪一条成为主线的可能性最大呢？

老K认为，

短期应该首选最明确的投资机会，也就是题材+业绩预期。炒股炒预期，看的最清楚的，当然就是最好的，当前最符合这个条件的，就是旅游、运输服务和传媒等板块。

这些板块目前都是市场热议的话题，春节期间旅游和票房的收入，会给这些题材个股一季度的业绩带来很大的提升，

不出意外，未来一段时间内，这些板块大概率会成为市场的主线，可寻机低吸。

相比而言地图概念、政策概念、超跌反弹概念，要么是对于两会的预期，要么是对于市场风格转变的预期，不确定性太大，而且这些题材牵扯太广，除了在普涨行情下能发力，一般很难单独成型，所以在短期反弹后要减仓而不是追高。

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